信达证券：石油加工行业大炼化周报：地缘冲突推升原料端，化工品价格价差普涨

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至9月4日当周，国内重点大炼化项目价差为2984.44元/吨，环比变化-10.39元/吨（-0.35%）；国外重点大炼化项目价差为2476.50元/吨，环比变化+187.97元/吨（+8.21%）。截至9月4日当周，布伦特原油周均价为93.36美元/桶，环比变化+3.42%。 【炼油板块】周前期，美伊此前谅解备忘录恢复，双边谈判预期彻底降温，而伊朗与阿曼拟开辟霍尔木兹海峡临时航运航道的预期升温，油价先涨后小幅回调。周后期，美伊军事冲突再度爆发，美军对伊朗拉腊克岛发起军事打击，伊朗随即反击美军中东基地，叠加海峡油轮遇袭频发，中东供应中断风险大幅升温，地缘溢价快速拉升油价，同时美国原油库存大幅下降支撑，油价开启连续上涨行情。2026年9月4日布伦特、WTI原油价格分别为96.28、91.48美元/桶，较2026年8月28日分别+6.97、+8.08美元/桶。成品油方面，本周国内成品油价格、价差明显上涨。 【化工板块】本周成本端支撑强势，化工品价格价差普涨。聚烯烃方面，本周原料价格对产品价格带来明显支撑，价格价差大幅走高。EVA价格有所上涨，价差