华鑫证券：昱能科技（688348）-公司动态研究报告：微逆持续高增长，储能产品实现突破

昱能科技(688348)业绩环比高增，盈利能力稳步提升2022H1，公司实现营业收入4.97亿元，同比增长84%；实现归母净利1.29亿元,同比增长255%；毛利率为39.94%，同比增长2.69pcts；净利率为25.90%，同比增长12.41pct。其中，2022Q2实现营业收入3.24亿元，同比增长108%，环比增长87%；实现归母净利0.98亿元，同比增长335%，环比增长219%；毛利率为39.8%，同比增长2.39pcts，环比降低0.41pct；净利率为30.29%，同比增长15.82pcts，环比增长12.58pcts。Q1一拖四和一拖八产品占比较高，Q2一拖二产品在欧美市场占比增加，随着欧洲销售占比继续提升，毛利率后续仍有提升空间。微型逆变器、智控关断器销售大幅增长，储能进入量产阶段2022H1，公司微型逆变器产品实现销售收入3.81亿元，同比增长84%，毛利率达41.0%，第四代20A大电流产品出货占比持续提升；公司智控关断器产品实现销售收入0.7亿元，同比增长约88%，毛利率达21.48%，公司自主开发智控关断器的专用控制及算法ASIC芯片，提高了产品集成度及可靠