东亚前海证券：宁德时代（300750）-公司深度报告：储能动力协同并进，锂电龙头引领创新

宁德时代(300750)核心观点公司为全球锂电龙头，市占率全球第一，业绩保持高速增长。公司成立于2011年，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案和服务。2021年公司动力锂电池装机量和储能锂电池出货量全球市占率分别为32.6%和24.5%，均位列第一。截至2021年底，公司拥有电池系统产能170.39GWh、锂电材料产能28.4万吨。2022年上半年公司实现营收1129.7亿元，同比增长156.3%；归母净利润81.68亿元，同比增长82.17%。动力锂电池行业高速发展，政策拉动储能锂电池需求提升。动力锂电池方面，2015至2021年，全球动力锂电池装机量从43.5GWh增长到296.8GWh，2021年同比增长102.2%。动力锂电池装机量高速增长的驱动力主要来自于下游新能源车行业高速发展。储能锂电池方面，近年来电化学储能占比持续提升。2021年，全球电化学储能累计装机规模达24.3GW，同比增长70.7%。电化学储能中锂电池占绝对主导，随着近年来各地陆续推出配储政策，我国储能锂电池出货量有望持续提升。在动力和储能锂电池高速发展的背景下，公司致力于技术创新，研发成果显著。2017年