民生证券：明阳智能（601615）-事件点评：勇立潮头，奋楫争先

明阳智能(601615)事件概述：2022年9月6日，新强联发布《关于与明阳智慧能源集团股份公司签订战略合作框架协议的公告》，拟与明阳智能在新型风电发电机组的主轴轴承、偏航变桨轴承方面开展全面合作；9月27日，新强联公告与新明阳签订了《风力发电机组零部件2023年框架采购合同》，合同金额不低于13.2亿元、约占新强联2021年营业收入的53.29%。国产替代持续推进，成本控制路径清晰根据公司公告，首先从采购量上看，此次采购总量约15GW，包括从MySE4.x系列到MySE11/12系列的大兆瓦偏航变桨轴承共3000套、主轴轴承1900套，全部产品均将于23年交付，为明阳23年主机出货量延续高增奠定基础。其次，从采购的产品结构上看，一方面包含海上大兆瓦主轴轴承产品，开启了海上风电主轴轴承国产替代的进程，另一方面也反映了公司坚定通过风机大型化、供应链深化整合等实现良好的成本控制。积极求新求变，海风+出海不断突破公司海外业务有序发展，交付和新订单均持续增长，22H1公司完成了意大利Beleolico30MW海上风电项目的交付，实现了中国企业在欧洲海上风电销售零的突破；截至上半年底公司共计新签