西南证券：陕西煤业（601225）-煤价高企推动业绩高增，动力煤龙头行稳致远

陕西煤业(601225)投资要点推荐逻辑：1）]公司作为优质动力煤龙头，优质资源丰富，公司主要产品原煤热值均在5000大卡以上，可采储量为82.1亿吨，在行业内排名第三。2）集团内三大矿井有望注入公司，公司产能将增加869万吨/年至8772万吨/年，增幅达11%，届时会打开公司业绩增长弹性和空间。3）公司产品低长协比例低，单吨毛利行业领先，2022年Q2，公司煤炭单吨毛利为375元/吨，同比增长134.38%，“金九银十”将带动非电用煤需求逐步增加，后续供需格局可能偏紧，海外能源短缺对国内煤价有较强支撑，煤价有望维持高位，公司后续盈利可观。国内优质动力煤龙头，手握优质资源。公司陕北、彬黄矿区是全国最优质的动力煤及炼焦配煤基地，主要产品原煤热值均在5000大卡以上，尤其是陕北榆林地区商品煤热值均在5800大卡以上。公司可采储量为82.1亿吨，在行业内排名第三，领先同行,吨产量市值为1426元/吨，排名第三。随着公司煤炭优质产能核增以及集团产能注入，公司煤炭产销量有望进一步提升。根据煤炭工业协会发布的2018-2019年度安全高效煤矿列表，公司符合标准可核增产能的煤矿共15座，若15座特级