开源证券：中材国际（600970）-公司首次覆盖报告：全球水泥工程龙头，智能制造开启新空间

中材国际(600970)全球水泥工程龙头，给予“买入”评级公司是全球最大的水泥技术装备工程系统集成服务商，我们认为公司有望受益“双碳”政策催化下的行业智能制造升级改造机遇。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为21.75、25.69、30.12亿元，EPS分别为0.96、1.13、1.33元/股，对应当前股价PE分别为9.2、7.8、6.7倍，首次覆盖，给予“买入”评级。行业：老树发新芽，智能制造改造孕新机水泥行业为碳排放重要来源，智能制造升级政策目标明确。根据数字水泥网，2020年水泥行业碳排放量约13.75亿吨，占国内排放总量13%，是工业大类中仅次于钢铁行业的第二大来源。“双碳”政策目标约束下，水泥行业智能制造升级势在必行。蓝海市场迎风起，潜在空间超百亿。根据中国水泥网，2021年末全国共有1622条新型干法熟料生产线，其中国家发改委要求到2025年水泥行业能效标杆水平以上的熟料产能比例达到30%，对应产线约500条。根据邦业科技公众号，槐坎南方7500t/d熟料线生产管控智能化建设项目，每年可节省生产成本2444.15万元。综上我们测算得国内水泥产线智能制造改造潜在空