中国银河：长飞光纤（601869）-光纤光缆景气上行，龙头高成长可期

长飞光纤(601869)公司主业经营业绩大幅改善，光纤光缆量价齐升带来景气度修复向上。2022Q2，公司实现营收34.10亿元，同比增长39.75%；归母净利润为3.22亿元，同比下降18.46%；实现扣非归母净利润3.06亿元，同比增长254.50%；2022H1，公司实现营收63.91亿元，同比增长46.87%；归母净利润为5.25亿元，同比上升9.65%；实现扣非归母净利润为4.63亿元，同比增长188.05%，主营业务盈利能力大幅改善。业绩增长主要得益于国内外光纤光缆市场企稳回升，行业平均价格水平的改善及公司生产效率的优化。公司上半年毛利率达22.46%，相比2021年度19.63%提升较为明显；同时公司海外市场有望保持可持续增长趋势，2022年上半年，公司实现海外业务收入约21.86亿元（业务占比34.20%），同比增长53.12%。总体来说，海内外光纤光缆行业需求高增，公司业绩有望保持高速增长态势。降本增效持续提升盈利能力，强化研发优势注重新业务拓展或超预期。公司专注全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆以及数据通信相关产品的研发制造，不断提升OVD及VAD预制棒工艺生产效率，强