光大证券：绝味食品（603517）-发布股权激励方案事件点评：股权激励体现公司信心及决心，单店收入已进入修复区间

绝味食品(603517)要点事件：9月23日绝味食品发布新一轮的股权激励方案，本次计划授予股票期权913.5万股，占公司股本总额的1.5%，行权价格为35.26元/股，首次授予激励对象不超过178人，激励对象包括高管及其他核心员工。股票期权行权考核目标为以2021年营收作为基数，2023-25年营收增长不低于19%/39%/67%，对应2024-25年同比增速为16.8%/20.1%。股权激励方案体现公司经营韧性及信心，单店收入已进入修复通道。从战术打法上看，上半年绝味以开店为主，下半年以保证单店收入增长及门店存活率为主。开店上，下半年加盟商自然开店及星火燎原门店将陆续推进，绝味全产业链的支持保证了低于行业的闭店率；单店收入上，Q2以来已在逐月度改善，部分高势能门店单店营收因竞争对手退出已得到一定程度修复，9月公司发布的新品韩式火锅味鸭脖及抽纸盒套餐即为公司提升单店营收、深化品牌年轻化的营销策划。我们认为最困难的时候已经过去，公司单店收入有望进入上行通道。鸭苗价格开始高位松动，成本压力有望逐步缓解。随着高温影响逐步缓解，供给端投放逐步释放，8月底以来，鸭苗及北方主产区毛鸭价格已呈现高位