安信证券：斯瑞新材（688102）-领先材料技术平台，持续发力战略新兴产业

斯瑞新材(688102)公司是主营高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、CT和DR球管零组件等产品的优秀供应商，公司产品广泛应用于下游轨道交通、消费电子、航空航天、电力系统和医疗影像领域。分业务来看，高强高导铜合金材料及制品业务是公司迅速增长的核心业务，业务产销两旺；中高压电接触材料及制品业务是公司的优势业务，公司系铜铬材料龙头企业；另外CT和DR球管零组件及高性能金属铬粉是公司新兴发展的业务。2021年高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品收入依次为4.83亿元、2.32亿元，占比依次为49.90%、23.91%，毛利依次为0.83亿元、0.59亿元，占比依次为44.99%、32.12%，毛利率依次为17.21%、25.64%。上延下拓，进军战略性新兴产业。（1）高性能金属铬粉是生产铬靶材和高温合金的关键材料。溅射靶材广泛应用于显示面板、信息储存、太阳能和半导体芯片等领域，据中商情报网，2022年高性能溅射靶材市场规模可达288.1亿元，较2016年增幅191.5%。另外随着我国大力发展航空航天事业，高温合金的需求量迅速增长，据中商情报网，202