中航证券：科思股份（300856）-防晒剂龙头原料商，拟发可转债卡位个护新赛道

科思股份(300856)聚焦日用化学品原料产业链，国际防晒剂市场新秀。公司成立于2000年，产品包括防晒剂等化妆品活性成分、合成香料等，防晒剂广泛用于防晒膏、霜、乳液等化妆品中，是防晒化妆品的活性成分；合成香料主要在配制成各类香精后用于化妆品、洗涤用品、口腔护理品等日化用品中。公司现已成长为全球最主要的化学防晒剂制造商，也是国内少数通过美国FDA审核和欧盟化妆品原料规范（EFfCI）认证的日用化学品原料制造商之一。公司产品已进入国际主流市场体系，主要客户包括宝洁、欧莱雅、高露洁在内的诸多全球知名品牌。防晒剂需求恢复+产能优化+提价兑现，量价齐升有望继续驱动靓丽业绩。22H1公司实现营业收入8.2亿元/同比+61.29%%；实现归属于上市公司股东的净利润1.47亿元/同比+69.79%。主营方面，化妆品活性成分及其原料（主要为防晒剂）/合成香料/其他业务分别实现营收6.52/1.47/0.22亿元，同比+101.61%/-11.89%/+16.39%，防晒剂销量增加为收入增长主要驱动力。地区方面，境内/境外分别实现营收1.14/7.06亿元，同比+67.35%/+31.88%；分别占主营