中泰证券：容百科技（688005）-吨净利环比提升，产能稳步增长

容百科技(688005)投资要点事件：2022H1公司实现营业收入115.53亿元，同比增长221.62%；归母净利7.36亿元，同比增长129.27%；扣非归母净利7.23亿元，同比增长173.43%；其中，2022Q2营收63.85亿元，环比增长23.54%；归母净利4.43亿元，环比增长51.58%；扣非归母净利4.26亿元，环比增长43.89%。Q2业绩符合预期，单吨净利环比提升：22H1公司正极销量约3.5万吨，同比增幅约70%。其中Q2出货约1.7万吨，环比基本持平。公司供应链管理能力优异，前驱体自供水平高，叠加产品结构优化，Q2单吨净利2.4万元，环比提升约41%。拓宽产品结构，产能稳步扩充：22H1公司产品结构中高镍材料占比超90%，单晶产品销量同比增长超过40%，9系产品销量同比增长超80%，已在半固态电池应用。目前公司多款高电压中低镍产品已通过国内外头部客户的认证，预计明年上半年开始批量出货，公司设计的高镍产线是兼容8系和9系产品，高镍产线可向下兼容中低镍产线。产能方面，公司湖北基地达到12万吨/年产能；贵州基地达到4万吨/年产能，年底将实现约8万吨产能；韩国1-1