国信证券：宝钢股份（600019）-2022年中报点评：核心产品加速发展，经营业绩逆势提升

宝钢股份(600019)核心观点季度归母净利润连续上升。上半年，面对疫情、行业需求下滑、原材料价格高位运行等不利因素影响，公司充分发挥产品优势，深化成本削减，经营业绩表现突出。上半年，公司实现归母净利润77.91亿元，同比下降48.36%。二季度单季，公司实现归母净利润40.59亿元，环比增长8.77%。此外，公司秉承长期现金分红原则，上半年度拟派发现金股利0.18元/股（含税），预计分红39.88亿元（含税），占合并报表归属于母公司股东的净利润的51%。湛江三高炉投产，产销量再提升。2022年1月，湛江三号高炉点火，三高炉系统全线贯通试生产，可年新增铁水402万吨。随着相关产线的爬产，公司产销量提升，二季度钢材产量达1307万吨，环比提升15.6%。湛江基地设备先进，地理位置占优，盈利能力强，随着三高炉的投产以及产品结构的持续优化，可贡献新的业绩增量。此外，公司在新一轮规划中明确提出，提升“规模+能力”，第一步达到8000万吨，第二步达到1亿吨，未来增长可期。高牌号硅钢需求景气，优势产品加速发展。当前，节能变压器的替代更新刺激取向硅钢需求，新能源汽车产业的快速发展带动高牌号无取向硅钢