国信证券：海尔智家（600690）-2022年中报点评：收入逆势稳增，盈利持续提升

海尔智家(600690)全面进击收入逆势增长，提质增效盈利持续改善。海尔智家2022H1实现营收1218.6亿/+9.2%，归母净利润79.5亿/+16.0%，扣非归母净利润74.9亿/+19.5%；其中Q2营收616.1亿/+8.4%，归母净利润44.3亿/+16.7%，扣非归母净利润43.0亿/+24.7%。公司坚持高端品牌战略、深挖增长潜力，核心品类市占率持续提升、新品类高速成长，在疫情的冲击下，收入依然实现较高增长；利润端通过优化供应链、提高营销运营效率实现盈利持续改善。国内各品类市占率提升，收入稳健增长。根据奥维云网的数据，2022H1我国家电零售额同比下滑9.3%，其中Q2下降9.0%。而海尔各品类份额持续提升，收入实现逆势增长。公司上半年国内收入增长12.7%至647.6亿，其中Q1增长16.0%，预计Q2依然有大个位数的增长。分品类看，H1冰箱冷柜收入217.4亿，同比增长13.3%；厨电收入19.9亿，同比增长11.4%；洗衣机收入147.8亿，同比增长14.1%，其中干衣机增长94%；空调收入增长10.3%至194.6亿，其中商用空调收入增长26.1%；热水器及净水