国信证券：华发股份（600325）-2022H1业绩稳健增长，销售排名显著提升

华发股份(600325)业绩稳健增长，待结转资源充足：2022H1公司实现营业收入250亿元，同比增长20.4%；归母净利润18.5亿元，同比增长9.4%；归母净利率较2021全年提升1.1个百分点至7.4%；虽然整体毛利率受到房地产开发业务的结算毛利率下行影响，较2021全年下降4.4个百分点至21.4%，但税金及附加中土地增值税的支出比例大幅下降，且归母净利润占比较上年提升12.9个百分点至81%。截至2022H1末，公司预收楼款为743亿元，较年初增长9%，奠定未来营收基础。销售排名显著提升，战略深耕核心区域：2022H1，公司实现销售金额469亿元，同比下降7.0%，远远好于行业水平，排名较2021年上升15名至第17。公司深耕华东地区，2022H1华东大区、珠海大区、华南大区、北方区域、北京大区的销售额占比分别为59%、20%、14%、4%、2%。截至2022H1，公司待开发土地计容建面434万㎡，在建面积1595万㎡，土储充裕保障未来经营。公司践行“一核两翼”业务战略：以住宅业务为核心，持续优化商业地产的核心竞争力，并积极向城市更新、长租公寓等地产链上下游业务延伸。其中商业