国信证券：安博通（688168）-2022中报点评：加大研发和市场投入，可视化技术开启新成长曲线

安博通(688168)核心观点二季度保持较快增速。2022H1，公司实现收入1.44亿元（+24.06%），归母净利润-0.33亿元，扣非归母净利润-0.37亿元，同比下滑较多。单Q2来看，公司实现0.91亿元（+26.49%），归母净利润-0.10亿元，扣非归母净利润-0.13亿元。公司Q2收入实现加速，收入端保持较快增长主要系2022年半年度订单量和业务量增加所致；利润亏损加大主要系人员快速增长导致。公司持续加大研发和市场投入。22上半年，公司毛利率为52.07，同比下降了5.03个百分点。公司销售、管理、研发费用同比增长99.83%、4.13%、51.65%。近两年公司加大人员投入，22H1人员同比增长86.84%，相比21年底增长了37.29%。研发方面，22H1研发人员达到219人，同比增长50%。销售方面，公司上半年在全国7个大区分别建立了区域销售市场。上游厂商受益于下游竞争激烈。公司自主研发的ABTSPOS网络安全系统平台，已成为行业内众多一线安全厂商与大型解决方案集成商广泛搭载的网络安全系统套件，客户遍及华为、新华三、安恒信息、太极股份等厂商。近年来随着网络安全行业快速