中国银河：南方航空（600029）-2022H1疫情及高油价导致客运业务承压，静待“双枢纽”模式下国际线放量

南方航空(600029)事件：经营数据方面，2022H1，公司实现旅客运输量2972.6万人次，同比-45.68%，为2019年的40.85%；ASK/RPK同比分别-34.33%/-42.63%，为2019年的45.21%/35.21%；客座率为64.37%，同比-9.32pct，为2019年的77.88%。财务数据方面，2022H1，公司实现营业收入408.17亿元，同比-20.86%，为2019年的55.96%，实现归母净利润-114.88亿元，同比-145.05%，继续呈现亏损。2022上半年受国内疫情不利影响，公司客运业务同比下滑。南航物流继续贡献货运板块向好表现。2022上半年，公司实现营收408.17亿元，同比-20.86%。其中，客运收入为267.32亿元，同比-32.65%；货运收入为111.43亿元，同比+25.68%。公司客运收入呈现同比下滑，上半年国内主要城市爆发疫情，客流量大幅下降。而因南航物流仍在上市公司南航股份旗下，继续在国际货运单价上升的背景下，为母公司货运板块带来向好贡献。单位收益来看，2022上半年，公司客运RRPK为0.54元，同比+14.89%，