国联证券：国博电子（688375）-搭建T/R组件研制平台，掌握多波段核心技术

国博电子(688375)整合五十五所微系统事业部，成为国内最大T/R组件研制平台公司产品主要包括有源相控阵T/R组件、射频模块、射频芯片等，覆盖军用与民用领域。2019年，公司整合了中国电科55所微系统事业部，成为国内面向各军工集团销量最大的有源相控阵T/R组件研发生产平台。2021年公司营业收入25.09亿元，同比增长13.40%；净利润3.68亿元，同比增长19.46%。2021年，有源相控阵T/R组件产品营收占公司总营收的67.41%。技术能力强，产品系列全T/R组件方面，公司定制开发了数百款有源相控阵T/R组件，具备100GHz及以下频段有源相控阵T/R组件研制批产能力，产品体积小、重量轻、性能优越。射频模块及射频芯片方面，公司产品多项关键性能指标处于国际先进水平。手握大额订单，积极提高产能公司2022年7月发布的招股说明书中，披露正在执行的合同金额总计为49.73亿元；其中，2021年9月，公司与A01签订的合同，预计订单金额约40.90亿元。招股书披露，公司仍在募集资金，进一步升级研发射频芯片、模块和T/R组件领域相关技术，提高公司的研发生产能力。盈利预测、估值与评级我们预