中泰证券：大地熊（688077）-2022年半年报点评：行业景气依旧，公司业绩稳步提升

大地熊(688077)事件：大地熊发布2022年半年度报告，2022H1公司实现营业收入10.70亿元，同比增长48%；实现归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长70%。其中2022Q2营收为5.96亿元，同比增长38.96%，环比增长25.68%；归母净利润为0.61亿元，同比增长66.82%，环比增长16.33%；2022Q2实现扣非净利润0.58亿元，同比增长76.59%。公司业绩符合预期。行业景气依旧，公司业绩高增。受益于下游应用领域高景气，公司持续加强市场开拓力度，包头和宁国公司产能释放，进一步提升产量，销售收入稳步增长。从盈利端看，公司上半年实现归母净利1.13亿元，同比增长70%；单Q2归母净利为0.61亿元，同比增长66.82%，环比增长16.33%；2022H1毛利率为23%，同比增长3pcts，其中2022年Q2毛利率为21.17%，同比增长1.50pcts，盈利能力稳步提升。实施股权激励，费用端小幅上涨。2022H1公司期间费用率为10.91%，同比上涨1.15pcts，主要原因系实施股权激励带来费用小幅增加。研发费用率为5.78%，同比上升0.88pc