光大证券：良信股份（002706）-2022年半年报点评：疫情下表现有韧性，定增募资加快新基地建设

良信股份(002706)事件：公司发布2022年半年报，实现营业收入18.82亿元，同比增长5.95%；实现归母净利润2.15亿元，同比增长5.51%，略低于我们预期，主要由于上海疫情影响。2022年二季度，公司实现营业收入10.80亿元，同比增长2.12%，实现归母净利润1.42亿元，同比增长2.20%。专注低压电器高端市场，业绩持续稳健增长。公司长期专注于低压电器高端市场的产品研发、生产和销售，坚持智能化高端低压电气系统解决方案专家的行业定位。2022年上半年终端电器业务营收5.80亿元，同比减少10.78%；配电电器业务实现收入10.77亿元，同比增长26.84%；控制电器业务实现收入1.49亿元，同比减少9.30%；智能电工业务实现收入0.71亿元，同比减少34.47%。毛利率方面，两大主要业务板块终端电器和配电电器毛利率分别下降2.07pct和5.90pct至38.47%和32.03%。主要系受地产调控影响，个别下游需求放缓。2022年二季度末，公司合同负债4608万元，较2022年一季度末减少363万元。存货5.93亿元，较2022年一季度末减少757万元。加快下游动能转换