浙商证券：拓荆科技点评报告：2022H1业绩超预期，薄膜沉积设备龙头高速成长

拓荆科技(688072)投资要点事件：公司发布2022年半年报，上半年实现营收5.23亿元，同比增加365%；归母净利润1.08亿元，扣非归母净利润0.49亿元，均实现同期扭亏为盈。二季度实现营收4.2亿元，同比增加658%；归母净利润1.2亿元，扣非归母净利润0.71亿元，均实现同期扭亏为盈。营业收入取得突破，盈利能力不断提升，合同负债及存货高增公司积极把握产业需求拉动所带来的市场机遇，上半年实现营收5.23亿元，同比增加365%。主营业务中PECVD/SACVD/ALD分别实现收入4.67/0.41/0.08亿元，核心产品PECVD设备收入较上年同期增长345%，ALD、SACVD设备实现收入突破。受益于收入大幅提升，公司盈利能力大幅提升。2022年上半年毛利率/净利率分别为46.8%/20.4%，同比+8.4pct/+38.6pct。2022Q2单季度毛利率/净利率分别为46.6%/28.7%，同比-0.53pct/+46.8pct，环比-0.85pct/40.4pct。2022H1末，公司合同负债10.87亿元，较2021Q4末增加5.99亿元；存货为15.63亿元，较2021