川财证券：国电电力（600795）-2022年半年报点评：火电成本边际改善

国电电力(600795)事件国电电力发布2022年中期报告，2022上半年公司实现营收912亿元，同比增加20.0%；归母净利润23.34亿元，同比减少22.4%，实现扣非后归母净利润21.17亿元，同比减少2.56%。其中火电、水电、风光分别实现盈利2.57、4.44、12.61亿元。2022上半年公司平均上网电价达0.443元/千瓦时，同比增加23.1%。点评煤炭价格环比改善，火电板块盈利能力增强2022年上半年，煤炭价格高位运行，使得净利润同比下降。但从入炉煤价环比角度来看，Q2入炉煤价已经出现边际改善明显。同时在成本控制方面，上半年公司共采购煤炭超过9000万吨，长协煤合同覆盖率达到100%。公司及公司控股子公司北京国电电力拟向控股股东国家能源集团全资子公司国家能源集团宁夏电力有限公司非公开协议转让公司所属宁夏区域相关资产。截至2021年末，相关标的资产净资产合计减少2.29亿元，2021年实现利润总额合计减少24.18亿元。未来随着资产质量的逐步提升及保供稳价的推进，火电盈利能力有望增强。上半年新增装机1.5GW，新能源稳步推进公司十四五期间拟新增风光装机35GW，其中202