民生证券：科博达（603786）-2022年中报业绩点评：22Q2营收逆势增长，汽车电子业务加速拓展

科博达(603786)事件概述：2022年8月25日，公司发布2022年半年报，2022H1实现营业收入14.85亿元，同比+1.82%；归属母净利润1.99亿元，同比-13.52%。新能源产品放量，带动22Q2营收逆势增长。1）营收逆势增长：受芯片短缺、疫情等因素影响，22Q2我国汽车产销同比分别-9.43%/-13.29%，公司22Q2实现营收7.48亿元，同比+6.77%，实现逆势增长；实现归母净利润1.08亿元，同比-1.06%，环比+17.44%，边际持续改善。分业务来看，2022H1照明控制/电机控制/能源管理/车载电器与电子业务实现营收7.48/2.81/0.43/2.79亿元，同比+4.52%/-11.85%/+19.59%/+10.37%，能源管理和车载电器与电子业务贡献主要营收增量。上半年新能源车业务营收1.1亿元，同比大增76%，受益于新能源产品持续放量，公司营收有望进一步增长。2）盈利能力短期承压：22H1公司综合毛利率为34.55%，同比-1.09pct，受疫情导致的原材料及芯片价格上涨影响，盈利能力短期承压。其中，Q2毛利率为35.73%，环比+2.38pc