民生证券：拓普集团（601689）-2022年中报业绩点评：22Q2业绩逆势增长，轻量化底盘业务稳步推进

拓普集团(601689)事件概述：2022年8月25日，公司发布半年度报告，公司22H1实现营收67.94亿元，同比+38.18%；实现归母净利润7.08亿元，同比+53.97%。前瞻布局新能源赛道，22年Q2业绩逆势增长。营收逆势增长：22Q2公司实现营业收入30.5亿元，同比+22.4%，归母净利润3.2亿元，同比+50.7%，受益新能源赛道，公司营收逆势增长。分业务来看，2022H1减震器/热管理/汽车电子/实现营收18.3/6.2/0.9亿元，同比+7.7%/+8.3%/+15.4%，内饰功能件/底盘系统业务实现营收21.5/17.8亿元，同比大增40.6%/100.5%，表现亮眼。公司前瞻布局新能源汽车赛道，八大产品线提升单车价值至3万元，Tier0.5级业务模式为客户创造更大价值，公司营收有望持续上行。毛利率显著提升：公司22Q2毛利率为22.1%，同比+2.3pct，环比+1.3pct。细分业务端，公司22H1减震器/热管理/汽车电子/内饰功能件/底盘系统毛利率为23.4%/18.1%/25.6%/17.2%/18.0%，同比-0.7pct/-0.7pct/-0.8pct