东方财富证券：安博通（688168）-2022年中报点评：收入稳定高增，高投入把握发展良机

安博通(688168)【投资要点】收入持续高增，展现不俗韧性。公司发布半年报，2022年上半年公司实现营业收入1.44亿元，同比增长24.06%，实现归母净利润-0.33亿元，同比下降480.21%，实现扣非净利润-0.37亿元，经营性净现金流为-0.78亿元。其中，Q2单季度营业收入为0.91亿元，同比增长26.49%，同比增速提升。公司2022年推出了多款产品，同时原有产品完成了迭代升级，整体产品在市场中循序渐进地得到正向反馈，促使2022年半年度订单量逐步增加，收入维持高增态势。由于公司所处网安行业的季节性特征，第三、四季度营业收入占全年比重较高，回款与高投入的节奏错配导致公司净利润短暂承压，出现季节性亏损。销售研发并举，扩张期高投入把握行业发展良机。公司处于扩张期，加大在市场端和研发端的投入。上半年人员规模增长较快，使得人力成本及相关费用大幅增加。上半年公司发生销售费用0.36亿元，同比增长99.83%，发生研发费用0.49亿元，同比增长51.65%，发生管理费用0.22亿元。公司本期研发人员数量为219人，较上年同期增加了73人，截至6月30日，公司拥有研发人员219名，技术