民生证券：极米科技（688696）-2022年中报点评：持续引领，H2可期

极米科技(688696)事件：8月19日，极米科技发布2022年中报。公司22H1实现营收20.36亿元，同比+20.7%，归母净利润2.69亿元，同比增长39.8%。其中Q2实现营收10.23亿元，同比+17.4%，归母净利润1.48亿元，同比+43.2%，剔除4941万税收返还后归母净利润0.98亿元，同比-4.62%。点评：收入端：海外保持快速增长，内销增速有所放缓。海外市场方面，受益于产品结构升级以及渠道加快扩展，海外营收维持高速增长，22H1海外自主品牌营收2.51亿元，同比增长90%。国内市场方面，22H1境内收入（包含阿拉丁）17.7亿元，同比增长14.7%。Q2收入增速较Q1有所放缓，我们认为主要原因是以下几点：1）疫情影响下线下渠道销售承压2）上半年未推出高端新品提振需求及带动均价提升3）阿拉丁受收购交接影响，上半年收入同比降幅较大。展望下半年，国内市场在高端新品推动下有望带动内销增速提升，海外市场在也有望在低基数+渠道拓展下维持高增，若达成与奈飞的合作将进一步提升产品海外竞争力和份额。利润端：毛利率同比提升，受费用率影响盈利能力有所下滑。22Q2公司净利率14.46