民生证券：兆丰股份（300695）-2022年中报业绩点评：22Q2业绩大增178%，新能源业务实现突破

兆丰股份(300695)事件概述：2022年8月26日，公司发布2022年半年报，2022H1实现营业收入2.57亿元，同比-20.02%，实现归母净利润0.96亿元，同比+71.56%。22Q2业绩同比大增178%，新能源电动桥业务实现突破。1）业绩：受原材料价格上涨、疫情等因素影响，22Q2公司实现营收1.34亿元，同比-28.47%，受益于产品结构持续优化，公司22Q2实现归母净利润0.57亿元，同比大增178.30%，商用车市场的影响进一步降低。分业务来看，22H1公司轮毂轴承单元/重型车零部件/分离轴承等营收分别达2.14/0.15/0.03亿元，同比-10.56%/-71.66%/+1.52%，轮毂轴承单元业务跑赢市场。同时，公司积极调整子公司陕汽兆丰的业务布局（实现营收0.33亿元），大力拓展新能源电动车桥业务，22H1公司新能源电动车桥营收为0.15亿元，占比达5.87%，业务成功实现突破。2）盈利：22H1公司综合毛利率为30.90%，同比+0.85pct，主要系钢材等原材料价格波动以及低毛利率的主机市场占比提升所致。其中22H1轮毂轴承单元/重型车零部件毛利率达34