德邦证券：应流股份22H1中报点评：业绩符合预期，“两机”业务快速增长，公司发展驶入快车道

应流股份(603308)公司营收稳步增长，“两机”快速增长牵引利润端增速弹性释放。2022H1公司实现营业收入11.00亿元，同比上升14.46%；归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比上升45.42%；扣非净利润9910.94万元，同比上升45.46%；其中，2022Q2，公司单季度主营收入5.77亿元，环比上升10.31%；单季度归属于上市公司股东的净利润8034.18万元，同比上升97.80%；单季度扣非净利润5233.43万元，同比上升98.76%；两机产品快速放量释放利润弹性，两机业务未来可期，高端装备零部件业务稳中有升。分业务来看：1）2022H1公司航空航天新材料及零部件实现营业收入3.01亿元，同比增长41%，持续保持高增态势，营收占比进一步提升至27.4%，该业务高增主要系主要型号涡扇发动机叶片供货稳定，航空发动机机匣继续放量，航天发动机高温合金热端部件增速明显，燃机客户群进一步扩大，高温合金母合金多个牌号取得认证并批量供货，公司全产业链优势愈发显著。我们认为高毛利的两机产品快速放量叠加规模效应作用下，结构占比持续优化带动公司整体业绩弹性释放。公司两机业务目前在