中泰证券：长江电力（600900）-来水偏丰发电量创新高，乌白注入未来可期

长江电力(600900)事件：公司发布2022年半年度报告，上半年公司实现营收253.88亿元，同比增长27.57%，归母净利润112.92亿元，同比增长31.57%，扣非归母净利润112.79亿元，同比增长58.29%。2022年二季度，公司实现营收156.50亿元，同比增长41.87%，归母净利润81.54亿元，同比上升42.74%，扣非归母净利润81.82元，同比上升72.55%。点评：Q2来水偏丰发电量创新高，管理水平提供期间费用率降低。2022年上半年，公司长江上游溪洛渡水库、三峡水库来水总量分别约509.70、1772.79亿立方米，分别同比偏丰74.43%、27.47%。由于来水同比偏丰，经优化联合调度运行后，公司2022年二季度总发电量610.70亿千瓦时（同比+53.46%）。2022年上半年，公司总发电量951.14亿千瓦时（同比+33.34%），发电量大幅提升推动公司业绩增长。随着管理水平进一步提高，销售、管理、财务费用率分别为0.30%、2.42%、8.03%（分别同比下降0.04pct、0.07pct、3.76pct）。水电龙头地位稳固，乌白注入未来可期。截至