中银证券：海优新材（688680）-盈利能力同比提升，新增产能快速扩张

海优新材(688680)公司发布2022年中报，业绩增长162%符合预期。公司胶膜供货能力与整体融资能力提升，产能快速扩张，市场份额有望进一步提高；维持增持评级。支撑评级的要点2022H1业绩同比增长162%符合预期：公司发布2022年半年报，上半年收入28.14亿元，同比增长132.66%，实现盈利2.08亿元，同比增长162.13%，扣非后盈利2.07亿元，同比增长159.10%。2022Q2扣非后盈利1.30亿元，同比增长2,162.65%，环比增长67.99%。公司中报业绩符合预期。盈利能力同比向好，费用水平持续改善：2022年上半年，公司毛利率同比提升0.78个百分点至14.20%。公司期间费用率同比下降2.13个百分点至4.25%，其中销售费用率同比减少0.16个百分点至0.14%，管理费用率同比减少0.37个百分点至0.61%，产能扩张带来的规模优势得以体现。供货能力持续提升，产品结构进一步优化：上半年，公司泰州生产基地新增胶膜产能顺利达产，上饶生产基地胶膜生产设备安装及产能爬坡顺利，交货能力大幅提升。公司重点扩增了双玻组件以及N型电池组件等配套胶膜的生产能力，提升高品质