中银证券：福斯特（603806）-中报业绩符合预期，光伏胶膜量价同升

福斯特(603806)公司2022H1业绩同比增长17%符合预期。公司胶膜产品量价齐升，背板与感光胶膜持续放量，优质产能持续扩张；维持增持评级。支撑评级的要点2022H1盈利增长17%符合预期：公司发布2022年半年报，上半年实现营业收入90.15亿元，同比增长57.73%；实现归属于上市公司股东的净利润10.57亿元，同比增长16.98%；扣非后盈利10.02亿元，同比增长14.45%。2022Q2公司扣非盈利6.87亿元，同比增长75.89%，环比增长117.93%。公司中报业绩符合预期。光伏胶膜量价齐升：面对上游原材料的价格波动，公司光伏胶膜业务仍保持较好的销量与盈利能力。上半年公司实现光伏胶膜出货6.15亿平米，同比增长33.38%，实现收入80.30亿元，同比增长56.40%，据此测算销售均价为13.05元/平米，同比提升约15%；光伏胶膜毛利率19.18%，同比减少6.15个百分点，相比于2021年25.66%的水平下降6.48个百分点。背板与感光干膜持续放量：上半年，公司光伏背板出货5,650万平米，同比增长80.12%，实现收入6.63亿元，同比增长113.15%，背板