民生证券：光洋股份（002708）-2022年中报业绩点评：立足汽车，走出汽车，公司迎来重大业绩拐点

光洋股份(002708)事件概述：2022年8月31日，公司发布2022年半年报，2022H1实现营业收入6.36亿元，同比-26.72%，实现归母净利润-0.84亿元。短期业绩承压，疫后复苏弹性可期。1）业绩：22Q2公司实现营收2.82亿元，同比-33.84%，归母净利润-0.32亿元，主要系：①疫情导致汽车产业终端市场尤其商用车市场疲弱；②江苏常州、天津静海、山东威海的生产基地受疫情管控，致使公司存量业务受到影响；③公司新定点的增量业务仍处于投入期，部分项目虽已量产但还未达峰值；④公司控股公司威海世一目前仍处于产能爬坡阶段。分业务来看，22H1公司轴承/同步器行星排/毛坯加工/线路板业务收入分别为2.90/2.00/0.67/0.29亿元，同比-35.14%/-14.03%/-42.27%/+102.67%，疫后修复叠加需求释放，公司有望迎来收入与业绩的复苏。2）盈利：22H1公司综合毛利率为6.04%，同比-11.58pct，其中，22Q2公司毛利率达8.76%，环比+4.88pct，盈利能力得到明显改善。分产品看，22H1公司轴承/同步器行星排/毛坯加工毛利率分别为13.75