华金证券：中航电子（600372）-业绩增长稳健，资源整合增强航电优势

中航电子(600372)事件:公司发布2022年半年报，报告期内公司实现营业收入51.87亿元，同比增加12.38%；实现归母净利润5.20亿元，同比增加35.10%；扣非净利润4.36亿元，同比增加28.54%；其中Q2实现营业收入28.41亿元，同比增加7.05%，实现归母净利润3.19亿元，同比增加29.83%。投资要点2022H1公司业绩稳健增长。公司主营业务为航空电子系统产品，下游应用领域宽，涉及航空电子、非航空防务及非航空民品，具有显著的竞争优势。公司与下游客户建立长期合作，客户粘性强，市场占比大，航空电子领域产品业绩稳健增长。管理能力持续加强，期间费用率有所下降。2022H1公司销售/管理/研发/财务费用率分别为0.75%/8.30%/7.39%/1.23%，同比分别-0.26百分点/-0.05百分点/-0.22百分点/-0.45百分点，公司持续完善公司治理和制度体系，开展AOS建设，管理能力进一步加强，2022H1公司综合费用率为10.28%，同期下降0.76个百分点。推进国有资本优化重组，打造世界一流航空机载企业。公司于6月10日公告发布“换股吸收合并中航工业机电系统