万联证券：交通运输行业快评报告：7月航空业月度数据跟踪报告

行业核心观点： 暑运旺季客运量和票价保持韧性，航空运力投放保持克制，美伊谈判持续，油价上行仍对航空板块形成压制，航空板块短期有压力但长期供需格局改善趋势不变，当前板块估值处于历史低位，如后续油价回落，压制航空股的核心因素缓解，板块具有较大修复弹性，建议积极关注。 投资要点： 行业整体表现相对平稳：2026年1-7月民航总周转量实现约990.90亿吨公里，同比增长6.40%，与前值持平，其中国内航线同比增长2.30%，较1-6月增速提升0.4pct，国际航线增长13.30%，较1-6月增速下降0.8pct。2026年1-7月客运量实现4.5亿人次，同比增长1.50%，较1-6月增速提升0.5pct，其中国际航线完成4757.50万人次，同比增长5.20%，较1-6月增速回落0.5pct，国内航线客运量同比增长1.10%，较1-6月上升0.6pct。 1-7月上市航司运力投放及需求端增速有所提升：从上市航空公司数据角度来看，六家上市航空公司1-7月RPK和ASK同比分别变动+5.2%和+2.8%，较1-6月分别上升0.4pct和0.2pct，其中国内航线同比变动+2.9%和+1.7%，国际