华金证券：中直股份（600038）-产品结构调整，短期业绩承压

中直股份(600038)事件:公司发布2022年半年报，报告期内公司实现营业收入67.51亿元，同比减少28.11%；实现归母净利润0.17亿元，同比减少95.59%；扣非净利润0.02亿元，同比减少99.49%；其中Q2实现营业收入51.26亿元，同比减少17.21%，实现归母净利润0.06亿元，同比减少97.44%。投资要点2022H1公司产品结构调整，订单减少业绩承压。公司为国内领先直升机和通用飞机系统集成和整机产品供应商，主营业务为直升机制造，产品涉及直升机零部件、民用直升机整机、航空转包生产及客户化服务。2022上半年，由于公司产品结构调整及部分产品订单、直升机部分型号订单减少，导致营收、净利润等指标均有所下降，业绩承压。期间费用率/存货金额略有提升，本期自研投入减少。2022H1公司销售/管理/研发/财务费用率分别为0.90%/4.77%/1.82%/-0.21%，同比分别+0.23百分点/+0.62百分点/-0.58百分点/-0.18百分点。2022H1公司综合费用率为5.46%，同期增加0.67个百分点，本期研发投入降低，金额为1.2亿元，同比下降45.42%。本期货币