华安证券：保利发展（600048）-经营业绩平稳增长，融资优势愈发凸显

保利发展(600048)主要观点：事件公司发布2022年中期业绩公告：2022年上半年实现营业总收入1107.2亿元，同比增长23.1%；归母净利润108.3亿元，同比增长5.1%；基本每股收益0.90元（前值0.86元）。市场份额显著提升，销售回款保持高效a）销售业绩优于同行，市场占有率提升。2022H1公司实现销售金额2102亿元，同比下降26.3%，降幅表现优于top10其余房企，销售规模排名提升至第3名；市场占有率达3.2%，同比增长0.2pct。b）城市深耕效果显著。38个核心城市（全部为一二线城市）销售贡献79%，同比增长2pct；22个城市销售排名第一，46个城市销售排名进入前三。c）销售回款保持高效。2022H1公司实现回笼资金1995亿元，回笼率高达94.9%，保障公司现金流安全可持续。投资节奏合理谨慎，聚焦高线土储a）“量入为出”谨慎投资，优化在手资源结构。2022H1公司新拓展项目37个，总拿地金额607亿元，同比下降37.0%，投销比28.9%，新增建面412万平米，权益投资金额仍处于行业前十；b）聚焦优质土储，深化城市深耕。2022H1公司新增土储中一二线核心