开源证券：新希望（000876）-公司信息更新报告：养殖效率改善，盈利能力有望迎来修复

新希望(000876)养殖效率改善，盈利能力有望迎来修复，维持“买入”评级新希望发布2022年中报，公司上半年实现营收623.30亿元（+1.32%），实现归母净利润-41.40亿元（-21.22%）。单Q2实现营收328.24亿元（+1.68%），归母净利润-12.61亿元（+64.51%）。公司养殖效率逐渐改善，盈利能力有望迎来修复，我们上调2022-2023年盈利预测，新增2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为22.13/90.50/120.49亿元（原预测值为-42.36/78.38），对应EPS分别为0.49/2.01/2.67元，当前股价对应PE为31.9/7.8/5.9倍。公司养殖成本下降叠加猪价上行，维持“买入”评级。生产指标逐渐向好，养宰联动促产业链综合价值提升生猪养殖：2022H1生猪养殖业务实现营收77.65亿元（-23.74%），出栏生猪684.82万头（+79.4%），其中商品猪620.71万头，仔猪及种猪64.1万头。随养殖效率改善公司上半年PSY约21.5头/年，商品猪完全成本降至17.5元/公斤，断奶成本降至434元/头，环比Q1减