国信证券：宁波银行（002142）-业绩稳定增长，拨备计提充分

宁波银行(002142)核心观点收入和利润维持两位数增速。2022上半年实现营业收入294亿元，同比增长17.6%；上半年归母净利润113亿元，同比增长18.4%，增速较一季报略有下降，但两年平均增长20%，与一季报持平。整体来看公司业绩增长保持稳定资产增速回落，信贷需求较弱。2022年二季末总资产同比增长22.1%至2.24万亿元，资产规模较一季末基本持平。其中存款同比增长19.9%至1.26万亿元；贷款同比增长24.3%至0.99万亿元；一季末核心一级资本充足率9.87%，高于监管标准。宁波银行资产扩张能力充足，但面临信贷需求较弱的问题，二季度新增贷款中43%是票据贴现。利息净收入增速回落，投资收益拉动收入增长。宁波银行上半年日均净息差1.96%，同比降低37bps。净息差下降受两个因素影响：一是LPR下降、信贷需求较弱及优惠让利等多种因素叠加，导致贷款收益率下降48bps；二是市场利率下行，证券投资的收益率下降45bps。公司负债成本同比保持稳定，存款利率同比降低2bps。不过利率下行导致证券投资的市场价格上升，公司处置相关资产获得投资收益，对收入增长产生很大贡献。宁波银行净息差