国信证券：兴业银行（601166）-2022半年报点评：业绩平稳，风险整体可控

兴业银行(601166)核心观点业绩维持稳定增长。公司上半年实现营收1158.5亿元，同比增长6.3%，归母净利润448.9亿元，同比增长11.9%。年化后ROAA为1.04%，ROAE为13.6%，盈利能力维持稳定。上半年公司非信贷资产减值损失下降58.1%，带来资产减值损失整体下降了11.3%，反哺利润。不过公司继续增加信贷减值损失计提，上半年合计计提279亿元，同比增长15.2%。但由于不良余额增加，期末拨备覆盖率较3月末下降了17.6个百分点至251%其他非息收入高增带来营收维持较好增长。上半年营收同比增长6.3%，其中净利息收入增长0.7%，手续费及佣金净收入增长3.5%，其他非息收入增长37.2%，主要是公司积极把握市场利率阶段性变化机会，与债券相关的交易性金融资产收益大幅增加。资产结构优化，净息差同比收窄17bps。上半年总资产增长4.4%，贷款增长7.9%，期末贷款占总资产比重较上年末提升1.68个百分点至53.2%，资产结构优化。但由于LPR下调以及政策引导降低实体融资成本，上半年公司贷款收益率4.89%，同比收窄了22bps。受资产端拖累，上半年净息差2.15%，同