开源证券：煤炭行业周报：供给收缩推动动力煤大涨，焦煤现货延续强势

本周要闻回顾：供给收缩推动动力煤大涨，焦煤现货延续强势 动力煤：截至9月4日，秦港Q5500动力煤平仓价为962元/吨，环比上涨81元/吨；鄂尔多斯、榆林坑口价分别上涨150元/吨、120元/吨，产地煤价延续偏强。本周动力煤价格加速上涨。主产区安监高压叠加月末检修，煤矿产量释放受限；坑口价格上涨加剧发运倒挂，港口调入偏低、库存继续去化，优质货源偏紧。国际原油及海外煤价同步上涨，进一步强化成本支撑。需求端，迎峰度夏逐步收尾，电厂日耗回落、库存充足，对高价市场煤接受度有限。预计短期煤价维持高位偏强运行，但涨幅或较前期收窄。焦煤：截至9月4日，京唐港主焦煤报价2750元/吨，周环比上涨80元/吨；吕梁主焦煤报价2700元/吨，周环比上涨200元/吨，焦煤现货延续强势。本周炼焦煤现货延续强势。供给端，产地安全监管持续，煤矿复产偏慢，有效供给维持低位；蒙煤进口缩量，进一步加剧现货紧张。需求端，焦企原料煤到货不足、库存偏低，叠加焦炭第四轮提涨落地，下游补库需求仍有支撑；但煤价快速上涨后，部分下游恐高情绪显现。预计焦煤价格短期偏强震荡。 投资逻辑：动力煤和炼焦煤价格已到拐点右侧 动力煤属于政策煤种，