光大证券：容百科技（688005）-2022年半年报点评：高镍龙头量利齐升，锰铁锂、钠电正极布局领先

容百科技(688005)事件：公司公布2022年半年报，营业收入115.53亿元，同比增长221.62%；归属于上市公司股东的净利润7.36亿元，同比增长129.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.23亿元，同比增长173.43%。Q2业绩环比增长，符合预期。Q2实现营收63.85亿元，同比增长190%，环比增长24%；归母净利润4.43亿元，同比增长120%，环比增长51%；扣非归母净利润4.26亿元，同比增长144%，环比增长44%，位于业绩预告中值，符合预期。高镍占比超90%，9系已在半固态电池应用。2022年上半年，公司三元正极出货量约3.5万吨，同比增长超过70%，产品结构中高镍材料占比超过90%；单晶产品销量同比增长超过40%，9系产品销量同比增长超80%，已在半固态电池应用。根据鑫椤锂电统计，2022年上半年公司三元正极市场占有率保持第一。Q2单吨净利环比提升。预计公司Q2实现正极材料出货约1.8万吨，环比持平，对应单吨扣非净利润约2.4万元/吨，环比增长41%，主要由于供应链降本、工程改良能力优异、前驱体自供率较高。展望下半年出货环比大幅上升，规模效