西南证券：中国交建（601800）-受益REITs，业绩稳中有进

中国交建(601800)投资要点事件：公司发布2022年中报，公司上半年实现营业收入3639.2亿元，同比+6.8%，实现归属股东净利润110.8亿元，同比+13.4%，EPS0.64元。业绩稳中有进，增速有所放缓。公司上半年实现营业收入3639.2亿元，同比+6.8%，实现归属股东净利润110.8亿元，同比+13.4%，受疫情影响，收入及归母净利润增速与去年同期相比均有所放缓。分板块看，基建建设业务实现营收3232.3亿元，同比增长6.6%；基建设计业务实现营收220.2亿元，同比增长5.4%；疏浚业务实现营收262.2亿元，同比增长13.3%；其他业务实现营收89.3亿元，同比增长33.7%。其他业务营收同比增长明显，主要系集团加大集中采购，内部贸易收入增长所致。境外地区营收511.0亿元，同比增长5.7%。期间费用率改善、发行公募REITs处置项目增厚净利。上半年公司实现毛利润374.5亿元，同比-1.8%，毛利率10.29%，同比-0.91pp，净利率3.7%，同比+0.1pp。分板块看，基建建设业务毛利310.6亿元，同比-1.30%，毛利率9.6%，同比-0.8pp，主要系