太平洋证券：运达股份（300772）-行业周期低谷表现依旧亮眼，国内海风实现零的突破

运达股份(300772)事件：公司发布2022年半年报，2022H1公司实现营收67.76亿元，同比+32.89%；实现归母净利润2.95亿元，同比+45.26%；对应Q2实现营收33.62亿元，同比+10.82%；实现归母净利润1.83亿元，同比+56.29%。盈利周期低谷表现依旧亮眼，彰显公司承压能力强劲。2022H1风机对外实现销售容量2.52GW，同比+60.75%；对应收入65.24亿元，同比+32.60%；对应风机销售单价为2592元/KW，同比-17.52%。上半年风机毛利率为18.44%，同比-1.51pct。在上半年行业低谷期，公司风机销量依然实现高速增长，毛利率虽然有下降，但下降幅度较小，彰显了公司较强的抗压能力。展望未来，在行业招标价格下降的背景下，公司风机销售价格预计还会呈现下降趋势；但今年以来公司战略放弃一些低价标，中标价格位居前列，因此预计公司风机业务仍将保持较好盈利水平。另外，截至2022年上半年末，公司累计在手订单14.14GW，其中5MW及以上机型占比达到51%，在手订单大兆瓦机型占比过半；明年公司销售主流机型将从目前的3-4MW切换到5MW以上。公司