德邦证券：帝尔激光（300776）-盈利能力持续提升，高效电池技术订单实现高速增长

帝尔激光(300776)投资要点事件：8月25日，公司发布22年中报，22H1公司收入6.6亿，同比+10.8%，归母净利润2.2亿，同比+21.4%，扣非归母净利润2.1亿，同比+22.8%，毛利率46.8%，同比+4.0pp，净利率32.5%，同比+2.9pp。22Q2业绩符合预期，净利率持续提升。公司当前收入确认以PERC激光消融及激光SE订单为主，分季度看，22Q2公司收入3.5亿元，同比+8.6%，归母净利润1.2亿元，同比+18.3%，Q2毛利率47.1%，同比+2.4pp，环比+0.7pp，净利率34.7%，同比+2.7pp，环比+4.8pp。费用率方面，22Q2销售、管理、财务、研发费用率分别为2.8%、3.1%、8.8%、-2.5%，期间费用率合计为12.1%，环比-1.0pp，同比+0.9pp。公司毛利率自2021年Q1以来呈现上升趋势，主要系前期小尺寸PERC设备收入确认结束，大尺寸设备毛利率较高以及公司成本管控能力提升。22Q2净利率环比提升程度高于毛利率，主要系公司费用管控能力稳定，减值控制稳定，以及22Q2退税、利息收入等因素影响。上半年新增XBC订单40G