华鑫证券：禾迈股份（688032）-公司事件点评报告：微逆龙头出货量持续高增长，储能业务值得期待

禾迈股份(688032)事件禾迈股份发布2022年半年报，2022H1实现营业收入5.14亿元，同比增长62%；实现归母净利2.02亿元,同比增长157%。投资要点业绩加速增长，盈利能力保持高水平2022H1，公司实现营业收入5.14亿元，同比增长62%，实现归母净利2.02亿元，同比增长157%，公司上半年整体毛利率为46.08%，同比增长2.15pcts，净利率为39.24%，同比增长14.5pcts。其中，2022Q2实现营业收入2.85亿元，同比增长42%，环比增长24%；实现归母净利1.15亿元，同比增长144%，环比增长31%。2022Q2公司毛利率为44.37%，同比增长2.38pcts，环比下降3.83pcts，净利率为40.15%，同比增长16.77pcts，环比增长2.04pcts，我们认为，毛利率环比有所下降是原材料价格上涨以及欧元贬值导致。公司重点布局欧洲、北美、拉美等海外市场，2022H1境外销售收入4.32亿元，同比增长142%，占总营收84%。海外尤其欧洲的分布式光伏与储能需求持续旺盛，随着公司产能释放、产品认证完成及新产品起量，预计下半年海外各地区收入均