民生证券：新大陆（000997）-2022中报点评：海外出口延续高景气，支付业务毛利率显著回升

新大陆(000997)新大陆2022上半年扣非净利润同比增长33.4%。新大陆于8月25日发布2022年中报，上半年实现营收36.54亿元，同比增长2.86%；实现归母净利润2.36亿元，去年同期为3.13亿元；扣非后净利润为3.06亿元，去年同期为2.30亿元，同比增长33.4%。智能终端行业高景气，公司有望持续受益。2022年上半年公司电子支付产品实现16.6亿元收入，同比增长36.8%，是公司各大业务板块中增速最快的，从地区看，公司海外收入10.9亿元，同比增长68.2%，公司支付设备海外出货量超190万台，同比增长62.1%。公司进一步把握海外移动支付渗透率上升的发展机遇，有望持续受益；而展望下半年，随着原材料紧张的格局逐步缓解，公司电子终端业务的毛利率也有望回升。支付收单毛利率同比提升10pct，下半年期待流水反弹。新大陆的另一大核心业务支付收单上半年实现营收14.5亿元，同比下滑16%，疫情封控的背景下经济活动收到较大限制，公司的流水超1.1万亿，较上年同期下降17.85%。但另一个视角下，公司支付及商户运营业务上半年毛利率为31%，同比增加10pct，支付渠道提升费率初见