中泰证券：宝钢股份（600019）-逆境显韧性，行业引领者降本增效抵御周期

宝钢股份(600019)投资要点事件：8.31日公司发布中期业绩报告，22H1实现营收1842.58亿元，同比+0.25%；归母净利润77.91亿元，同比-48.36%；扣非归母净利润73.11亿元，同比-49.8%。其中二季度业绩逆势增长，22Q2实现营收979.97亿元，同比-2.71%，环比+13.61%；归母净利润40.59亿元，同比-58.26%，环比+8.76%；扣非归母净利润38.18亿元，同比-59.24%，环比+9.30%。“百千十”产品发力：公司上半年完成铁产量2310万吨，钢产量2522万吨，钢材销量2409万吨，同比下降5%。积极推进“百千十”差异化战略落地，上半年“百千十”产品实现销售1228万吨，占总销量51%，其中取向硅钢销量同比增长11.2%；新能源汽车用无取向硅钢销量同比增长43%。见本增效显著，经营指标跑赢行业：2022上半年钢铁行业进入弱周期，需求下滑叠加疫情反复，钢铁行业经营环境严峻，国内钢企经营效益同比普遍出现较大幅度下滑。根据中国钢铁工业协会统计数据显示，2022年上半年，会员钢铁企业实现营业收入33390亿元，同比下降4.65%；利润总额1