华安证券：伊利股份（600887）-基石业务行稳致远，第二曲线加速成长

伊利股份(600887)主要观点：事件描述：8月30日晚，公司发布2022年业绩中报，22H1公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为634.63/61.33/58.88亿元，同比增长分别为12.31%15.23%/17.51%，22Q2公司实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为324.16/26.14/25.98亿元，同比增长分别为11.23%/4.91%/9.06%。剔除并表因素，22Q2预计内生收入/利润增速在个位数水平。细分品类强势突破引领增长，加大布局新零售渠道1）分产品来看：22H1公司液态奶/奶粉/冷饮/其他业务分别实现营业收入428.92/120.71/72.95/2.07亿元，同比增长为1.1%/58.3%/31.7%/154.9%，其中22Q2公司液态奶/奶粉/冷饮/其他业务实现营业收入205.75/66.76/44.99/1.26亿元，同比变动-4.5%/+83.5%/+29.4%/+114.3%，200亿明星大单品安慕希、金典、伊利持续高位突破，100亿大单品优酸乳增势迅猛，10亿级大单品舒化奶、谷粒多、QQ星等潜力十足，奶酪业务同比增速超过5