华金证券：绝味食品（603517）-业绩短期承压，门店逆势扩张

绝味食品(603517)事件:公司发布2022年半年报，报告期内公司实现营业收入33.36亿元，同比增长6.11%；实现归母净利润0.99亿元，同比-80.36%；扣非净利润1.51亿元，同比-68.57%；其中Q2实现营业收入16.48亿元，同比增长0.61%，实现归母净利润0.10亿元，同比-96.42%。投资要点疫情扰动业绩承压，逆势开店抢占份额。分产品看，2022Q2鲜货类/包装类/加盟商管理/其他主业分别实现营收14.43/0.33/0.22/1.41亿元，同比-4.09%/-0.15%/+18.03%/+105.33%，疫情导致二季度多家门店闭店时间较长，鲜货类业务受影响较大；供应链业务维持较快增长。分地区看，西南/西北/华中/华南/华东/华北Q2分别同比-4.9%/-1.2%/+12.0%/+1.7%/-16%/+6.8%，华东地区受疫情扰动较大，华中地区增长较为稳健；上半年门店数量净增1207家，平均单店收入18.82万，同比-12.7%，公司坚持加快门店扩张策略，通过星火燎原和海纳百川计划推进市场下沉，加大受疫情影响较小区域布局，抢占市场份额。成本压力&渠道补贴增加，