光大证券：申能股份（600642）-2022年半年报点评：火电业绩承压，新能源发展符合预期

申能股份(600642)事件：公司发布2022年半年报，实现营收127.65亿元，同比增长10.08%；实现归母净利润8.13亿元，同比下降46.94%；扣非归母净利润9.48亿元，同比下降34.89%；每股收益0.1650元。点评：火电发电量被疫情拖累，电价涨幅可观：2022年上半年，公司煤电、气电、风电、光伏营收分别增加24.90%/-22.94%/39.94%/87.72%。从发电量上看，上半年上海地区受到疫情蔓延的影响，公司发电量同比下降2.2%，其中煤电同比增加1.8%，燃气发电同比减少52.2%；而在公司大力推进新能源发电装机的背景之下，公司的新能源发电量明显提升，其中风力发电同比增加19.7%，光伏发电同比增加66.6%。上网电价来看，公司2022上半年上网电价均价达到0.504元/千瓦时，同比上涨17.48%。受益于上网电价提升，各发电类型营收增速均明显高于发电量增速。投资收益及公允价值变动收益下滑，拖累整体盈利能力：2022年上半年公司投资收益4.29亿元，同比减少56.53%，主要系煤价高企，火电整体业绩表现不佳，公司所投资的外高桥第二、华能石洞口、上电漕泾及外高桥