国信证券：再升科技（603601）-2022年中报点评：短期业绩承压，静待产能和新产品新应用释放

再升科技(603601)多重因素影响，业绩阶段性承压。2022H1公司实现营收7.9亿元，同比+0.18%，归母净利润1.1亿元，同比-21.5%，扣非归母净利润0.96亿元，同比-26.6%，EPS为0.11元/股，其中干净空气材料/干净空气设备/高效节能产品分别实现收入2.6/2.2/2.8亿元，同比-4.1%/+27.0%/-18.6%，干净空气材料和高效节能产品收入下滑主要受：1）国内外疫情影响，部分地区运输效率降低以及海运紧张，部分订单发货延迟；2）猪舍新风应用项目放缓，报告期猪舍新风用过滤材料及设备收入1654万元，同比-80.6%，扣除猪舍新风材料后干净空气材料收入同比+8.7%；3）转口贸易的保温节能产品订单同比减少，报告期实现收入5565万元，同比-59.5%，扣除后高效节能产品收入同比+8.2%。Q2单季度实现营收4.2亿元，同比+25.4%，归母净利润0.51亿元，同比-15.0%，扣非归母净利润0.43亿元，同比-19.1%。Q2毛利率承压，汇兑收益贡献费用率小幅下滑。2022H1综合毛利率29.0%，同比-3.5pp,其中Q2单季毛利率26.3%，同比-6.3